한국 클라우드 기업 Elice의 주가가 상장 첫날 30% 급락한 뒤 미국 데이터센터 관련주도 하락했다. AI 컴퓨팅 수요보다 공급이 많을 수 있다는 우려와 AI 기업의 매출 성장 둔화가 투자 심리를 압박했다.

화요일 장 초반 CoreWeave와 Nebius는 각각 약 4%, Iren은 약 6% 하락했다. 마이크론은 장 초반 약 2%, AMD는 약 1.5%, 엔비디아는 약 1% 내렸다. Elice는 미국의 네오클라우드 기업 CoreWeave와 비교돼 왔다.

HSBC는 월요일 보고서에서 부채 시장의 어려움과 대형 언어 모델(LLM) 매출 성장 둔화가 네오클라우드의 구조적 우려를 키운다고 분석했다. HSBC 애널리스트 아비셰크 슈클라(Abhishek Shukla)는 CoreWeave에 ‘비중 축소’ 의견과 목표주가 39달러를 제시했다. 이는 당시 주가보다 36.5% 낮은 수준이다.

로이터에 따르면 Elice의 기업공개(IPO) 규모는 1억5,000만 달러였고, 시가총액은 약 13억 달러다. 회사는 클라우드 컴퓨팅 장비와 교육용 라이브러리, 기업용 애플리케이션 인터페이스 등 AI 관련 서비스를 제공한다. 투자자들은 규모가 작은 이번 상장을 AI 인프라 구축에 대한 투자 심리의 신호로 받아들일 가능성이 있다.

네오클라우드에 대한 우려는 이달 초 민간 AI 알고리즘 기업들의 기대에 못 미친 매출과 높은 금리 부담 속에서 커졌다. CNBC 보도에 따르면 Anthropic의 매출 증가율은 2분기 140%에서 3분기 45%로 낮아졌다. Wolfe의 애널리스트 스테퍼니 로스(Stephanie Roth)는 오픈AI의 매출이 애널리스트 예상치를 200억 달러 밑돌았다고 일요일 보고서에서 밝혔다.

시장조사업체 Gartner는 지난주 보고서에서 2030년까지 네오클라우드 기업의 80%가 독립적으로 사업을 이어가지 못할 수 있다고 전망했다. Gartner의 수석 디렉터 애널리스트 윌 서머(Will Sommer)는 2027년부터 2030년까지 기업·소비자용 AI 매출이 계획된 AI 투자 지출 전체에서 수익을 내기에 충분하지 않을 것이라고 설명했다. Gartner의 수석 예측가 존 러브록(John Lovelock)은 현재 컴퓨팅 용량이 수요를 웃돌고 일부 처리 능력이 무료 서비스로 제공되고 있다고 CNBC에 말했다.