Alex Vidovich와 Zivana Zerjal은 미국 주식 장중 매매 시스템을 실거래로 운용하고 같은 거래일을 백테스트로 재현해 비교한 결과, 두 경로를 어긋나게 한 결함 6가지를 보고했다. 이 결함은 요약 통계에는 드러나지 않았으며, 논문은 각 결함의 증상과 오류 규모, 원인, 이를 방지하기 위해 마련한 테스트나 통제를 설명한다.

데이터 관련 결함은 세 가지였다. 기본 데이터 피드에 실제 개장 거래량의 일부만 포함된 점, 실시간 주문에는 적용되지 않는 배당 조정 가격을 과거 데이터에 사용한 점, 실거래 시스템이 내려받았지만 백테스트는 받지 않은 데이터가 있었다. 코드에서는 계좌 한도를 넘는 주문 규모 산정과 UTC 타임스탬프를 뉴욕 시간으로 읽는 문제가 발견됐다. 나머지 하나는 설정이 켜져 있었지만 주문 실행 코드까지 전달되지 않은 구성 오류였다.

논문은 열 가지 점검 항목으로 마무리한다. 연구진은 해당 시스템의 수익성에 관해서는 주장하지 않는다고 밝혔다.

2026년 9월 24일 공개된 8쪽 분량의 워킹 페이퍼다. 인용 정보: Alex Vidovich and Zivana Zerjal (2026). *Where Backtests and Live Trading Part Ways: Six Defects from One Intraday System*. Working paper, alexvidovich.com. https://doi.org/10.2139/ssrn.7517378

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