TL;DR

  • 2018~2024년 93개 수원국에 지급된 세계은행 원조 2,380억 달러를 분석한 결과, 원조 1달러당 2~6센트가 암호화폐 지갑으로 유출된 것으로 추산됨.
  • 원조 분할금이 지급된 달에 암호화폐 활동이 급증했으며, 급증세는 짧게 지속되고 익명 지갑과 새로 생성된 지갑이 주도함.
  • 온체인 비트코인 거래와 지갑 생성, 오프체인 거래소 기록, IP 연계 웹 트래픽을 결합한 분배 시점 기반 포렌식 측정법을 적용함.
  • 자금 유출이 포착된 운송, 상하수도, 사회 보호, 거버넌스 분야는 이후 세계은행 자금의 절반을 계속 흡수해 별도의 자금 지원 불이익이 나타나지 않음.
  • 암호화폐는 원조 유용을 촉진하지만, 투명한 블록체인 원장은 유출 자금을 탐지하고 회수하는 데 도움이 될 포렌식 흔적도 남김.

해외 원조의 암호화폐 유용

  • 2016년 파나마 페이퍼스 유출 이후 자금 세탁과 역외 은행 업무에 대한 규제 집행이 강화됨. 연구진은 개발도상국의 해외 원조 유용이 대체 자금 세탁 수단인 암호화폐로의 전환을 초래했는지 조사함.
  • 세계은행 원조 지급액 총 2,380억 달러를 대상으로, 추정 표본에 포함된 93개 수원국의 2018~2024년 분할금 지급을 분석함.
  • 원조 분할금 도착 시점에 맞춘 포렌식 측정법을 개발해 다음 자료를 결합함.
  • 온체인 비트코인 거래와 지갑 생성 기록
  • 오프체인 거래소 기록
  • IP 주소와 연계된 웹 트래픽
  • 원조 분할금의 행정상 지급 시점을 활용한 결과, 지급이 이뤄진 달에 암호화폐 활동이 뚜렷하고 짧게 급증함. 조세 피난처 거래소와 일반 거래소 모두에서 익명 지갑과 새로 생성된 지갑이 급증세를 주도함.
  • 블록체인 포렌식 분석에서 전통적인 자금 세탁의 배치, 은닉, 통합 단계와 부합하는 패턴이 드러남.
  • 추산된 원조 유출액은 원조 1달러당 2~6센트이며, 분석한 분할금 지급에서 유용된 원조는 약 17억~44억 달러에 해당함.
  • 유용이 발생한 분야는 운송, 상하수도, 사회 보호, 거버넌스임. 이 분야들은 이후 세계은행 자금의 절반을 계속 흡수해, 유용에 따른 자금 지원 불이익은 나타나지 않음.
  • 암호화폐는 원조 유용을 가능하게 하지만, 투명한 원장에 남는 포렌식 흔적은 유용 자금의 탐지와 회수에 도움이 될 가능성도 있음.

감사의 말 및 공시

  • Lin William Cong, Sean Foley, John Griffin, Campbell Harvey, Shiyang Huang, Bjorn Jorgensen, Jonathan Karpoff, Wayne Landsman, Chen Lin, Evgeny Lyandres, Mei Luo, Michael Sockin, Eugene Soltes, Charles C. Y. Wang, Gloria Yu, Che Zhang에게 연구에 관한 귀중한 의견을 받음.
  • Harvard Business School, National University of Singapore, Cornell University, University of Hong Kong, Tsinghua University School of Management and Economics의 동료들에게 통찰력 있는 의견과 제안을 받음.
  • NUS School of Computing Blockchain Labs, Cornell Fintech Initiative(DEFT Labs), Asian Institute of Digital Finance(AIDF), Tsinghua University Blockchain Research Institute, Midwest Finance Association(MFA), Asian Bureau of Economics and Finance Research(ABFER)에서 진행된 폭넓은 논의도 연구에 기여함.
  • 논문에 제시된 견해는 저자들의 견해이며 National Bureau of Economic Research의 견해를 반드시 반영하지는 않음.

인용 및 인용 데이터

  • Sumit Agarwal, Peiyi Jin, Eswar S. Prasad, Daniel Rabetti, 「Crypto Capture of Foreign Aid」, NBER Working Paper 35655(2026), https://doi.org/10.3386/w35655.
  • DOI: 10.3386/w35655
  • 발행일: 2026년 8월